O saldo dos Bonos do Tesouro (BOTES) em circulação no mercado local atingiu G$ 8,498 trilhões até o fechamento de abril de 2026, valor equivalente a US$ 1,421 bilhão. Esse montante evidencia uma maior utilização do mercado doméstico como fonte de financiamento por parte do Estado paraguaio. A composição dos detentores revela uma forte participação de bancos, financeiras e cooperativas, que concentram mais de 70% do total emitido, enquanto o restante está distribuído entre investidores institucionais e pessoas físicas e jurídicas.
O principal detentor dos títulos é o Fundo de Garantia de Depósitos (FGD), com uma carteira de G$ 1,337 trilhão, o que equivale a 15,72% do total. Essa posição reflete o papel dos instrumentos públicos como alternativa de investimento para entidades vinculadas à estabilidade financeira. Em segundo lugar está o Itaú, com G$ 1,107 trilhão e uma participação de 13,03%, consolidando-se como o maior banco privado exposto à dívida soberana local.
A terceira posição cabe ao Sudameris, que mantém G$ 895,891 milhões, representando 10,54% do mercado. Logo em seguida aparece o Ueno, com G$ 739,616 milhões e participação de 8,70%, enquanto o Continental registra investimentos de G$ 609,651 milhões, equivalentes a 7,17% do total.
Entre os dez maiores detentores, figuram também o Zeta Banco, com 6,89% de participação; o GNB, com 4,84%; e o Basa, com 4,42%. A categoria de Investidor Institucional concentra 4,31% do saldo. O décimo lugar corresponde ao Banco para la Comercialización y la Producción SA, com uma fatia de 3,38%. Em conjunto, esses dez atores concentram aproximadamente 80% dos BOTES emitidos no mercado local, indicando uma elevada concentração em instituições financeiras e agentes institucionais.
A estrutura de detentores mostra que o mercado doméstico de dívida continua sendo impulsionado principalmente por bancos e entidades financeiras, que encontram nos títulos públicos instrumentos de baixo risco e com rendimentos atrativos frente a outras alternativas em moeda local. Além disso, o crescimento das emissões em guaranis contribui para o desenvolvimento do mercado de capitais paraguaio e reduz parcialmente a dependência do financiamento externo em dólares. Os dados foram elaborados pela MF Economía e Inversiones.