Der lokale Markt für paraguayische Staatsanleihen, bekannt als BOTES, hat nach wie vor ein begrenztes Gewicht in der Staatsverschuldung des Landes, doch seine Struktur zeigt eine zunehmende Nutzung der Inlandsfinanzierung. Laut Daten des Ministeriums für Wirtschaft und Finanzen (MEF) erreichte der Umlaufbestand an Anleihen im ersten Halbjahr 2026 einen Wert von 9,473 Billionen Guaraní (G), was bei einem Wechselkurs von 6.081,67 G pro US-Dollar zum 29. Juni 1,5576 Milliarden US-Dollar entspricht.
Diese inländischen Anleihen machen 7,15 % der gesamten Staatsverschuldung und 2,36 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) Paraguays aus. Obwohl der Anteil bescheiden ist, ist ihre strategische Bedeutung größer, da Emissionen in Guaraní die Wechselkursrisiken des Staates verringern und helfen, eine lokale Zinskurve zu entwickeln, die für die Erweiterung der Anlageoptionen unerlässlich ist.
Die Zusammensetzung der Schulden zeigt eine erhebliche Konzentration auf langfristige Anleihen. Anleihen mit einer ursprünglichen Laufzeit von 15 Jahren belaufen sich auf 3,618 Billionen G, was 38,2 % des Gesamtbestands entspricht. Es folgen Anleihen mit sieben Jahren Laufzeit (1,945 Billionen G, 20,5 %) und zehn Jahren Laufzeit (1,450 Billionen G, 15,3 %). Der gewichtete durchschnittliche Nominalzins des Portfolios liegt bei 8,79 % bei einer durchschnittlichen Restlaufzeit von 6,78 Jahren.
Die jüngsten Emissionen aus den Jahren 2023 bis 2026 dominieren und machen mit 7,265 Billionen G einen Anteil von 76,7 % am Gesamtsaldo aus. Die Begebung von 2023 weist mit 2,503 Billionen G das höchste jährliche Volumen auf, während die erst 2026 emittierten Anleihen bereits 1,672 Billionen G umfassen, überwiegend in Instrumenten mit 15 Jahren Laufzeit und einem Zinssatz von 9,50 %.
Dieser hohe Anteil jüngerer Emissionen deutet auf eine Konsolidierung des Inlandsmarktes als Finanzierungsquelle hin. Der durchschnittliche Zinssatz von 8,79 % stellt jedoch eine Herausforderung für die Schuldentragfähigkeit dar, da die aufgenommenen Mittel in Investitionen fließen müssen, die ausreichende wirtschaftliche und soziale Erträge generieren, um die künftigen Zahlungen zu rechtfertigen.