Paraguay steht vor einem Bild zunehmender makroökonomischer Verwundbarkeit, mit der Verschärfung des strukturellen Haushaltsdefizits und der Erschöpfung der beiden wichtigsten Wachstumsmotoren der letzten zwei Jahrzehnte: der Ausweitung der Erwerbsbevölkerung und der Verfügbarkeit von Energie aus den Wasserkraftwerken Itaipú und Yacyretá.
Einer aktuellen Analyse zufolge decken die ordentlichen Einnahmen der Zentralregierung die laufenden Ausgaben nicht mehr, aufgrund des ungeordneten Anstiegs der Ausgaben in den letzten Jahren. Das strukturelle Haushaltsdefizit übersteigt 2 % des BIP, wodurch die im Haushaltsverantwortungsgesetz vorgesehene Obergrenze von 1,5 % unerreichbar wird. Darüber hinaus ermöglichen Lücken im Gesetz über die öffentliche Finanzverwaltung eine Untererfassung bei der Haushaltsausführung, wobei Schulden gegenüber Lieferanten nicht in den offiziellen Berichten ausgewiesen werden, was die fiskalische Glaubwürdigkeit untergräbt und dazu führen kann, dass Ratingagenturen dem Land den Investment-Grade-Status entziehen.
An der Wachstumsfront wächst die Erwerbsbevölkerung seit 2018 nur um 1,5 % pro Jahr, mit 45.000 neuen Eintritten jährlich, weit unter dem vorherigen Jahrzehnt, so die Beschäftigungserhebung des INE. Bevölkerungsprognosen deuten darauf hin, dass sich dieser Trend verschärfen wird. Parallel dazu warnen spezialisierte Organisationen, dass die Leistungsüberschüsse von Itaipú und Yacyretá um 2030 herum erschöpft sein werden, ein Zeitrahmen, der durch die von der Regierung geförderten Rechenzentren vorverlegt werden könnte. Obwohl es Optionen zur Angebotserweiterung gibt, wie Solarenergie, begünstigen die derzeitigen Regulierungsrahmen keine privaten Investitionen, und die Projektlaufzeiten sind lang.
Angesichts dieses Szenarios schlägt der von der Unternehmensberatung McKinsey für das Ministerium für Industrie und Handel (MIC) erstellte Wirtschaftswachstumsplan eine Weiterentwicklung des exportbasierten Modells vor, mit Fokus auf Produktivität, Produktionsdiversifizierung, Wertschöpfung sowie höhere Kapitalintensität und Innovation. Um Investitionen in Infrastruktur, Bildung und Gesundheit zu finanzieren, werden jedoch mehr Mittel benötigt, was ernsthafte Gespräche zwischen politischen, wirtschaftlichen und zivilgesellschaftlichen Führungskräften erfordert.
Die Analyse betont, dass die schlechten Erfahrungen mit der Verwendung öffentlicher Mittel in den letzten zwei Jahrzehnten glaubwürdige Verpflichtungen erfordern: strenge Bestrafung von Korruption, strenge Mechanismen der Austerität und Priorisierung, eine tiefgreifende Reform der Caja Fiscal und des Sozialversicherungssystems unter Beseitigung sektoraler Privilegien, sowie Reformpläne, die die zusätzlich benötigten Mittel und Steueranpassungen zu deren Erlangung spezifizieren, mit einem nachhaltigen Verschuldungsplan für die Infrastruktur.